ANALISIS STRUKTUR MODAL DAN SOLVABILITAS PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN NON-BANK DI BEI TERHADAP HARGA SAHAM

Etri Br Kaban; Enzi Anatasya Br  Sembiring; Krisdamaiyanti Hia; Salamah Tumangger; Dita Eka Pertiwi Sirait

doi:10.69957/grjb.v5i04.2554

Authors

Etri Br Kaban Universitas Negeri Medan
Enzi Anatasya Br Sembiring Universitas Negeri Medan
Krisdamaiyanti Hia Universitas Negeri Medan
Salamah Tumangger Universitas Negeri Medan
Dita Eka Pertiwi Sirait Universitas Negeri Medan

DOI:

https://doi.org/10.69957/grjb.v5i04.2554

Keywords:

Struktur Modal, Solvabilitas, DAR, DER, LDTE, ICR, Harga Saham

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal (X1) yang diproksikan melalui Debt to Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER) serta solvabilitas (X2) yang diukur menggunakan Long-Term Debt to Equity Ratio (LDTE) dan Interest Coverage Ratio (ICR) terhadap harga saham pada perusahaan sektor keuangan non-bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dengan metode analisis regresi data panel. Pemilihan model dilakukan melalui Uji Chow, Hausman, dan Lagrange Multiplier (LM), dan hasilnya menunjukkan bahwa Fixed Effect Model (FEM) merupakan model yang paling tepat untuk digunakan. Sampel penelitian terdiri dari 20 perusahaan dengan total 60 observasi.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, variabel struktur modal (DAR dan DER) serta variabel solvabilitas (LDTE dan ICR) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun secara simultan, X1 dan X2 terbukti berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Nilai Adjusted R² sebesar 0,922 mengindikasikan bahwa variasi harga saham dapat dijelaskan dengan sangat kuat oleh kombinasi keempat rasio keuangan tersebut. Temuan ini menunjukkan bahwa investor menilai kondisi perusahaan secara komprehensif melalui keseluruhan aspek struktur modal dan solvabilitas, bukan melalui satu rasio tertentu secara terpisah.

References

A, S., H. F., S. F., K. H., & M. I. (2020). Analisis Lembaga Keuangan Non-Bank Dan Perannya Dalam Perekonomian. Jurnal Pendidikan Ekonomi Indonesia, 142-154.

Azkia, A., & Novi Susyani. (2025). The Effect Of Current Ratio, Debt To Asset Ratio, And Return On Assets On Price To Book Value In Non-Bank Companies In The Lq45 Index Listed On The Indonesian Stock Exchange From 2019 To 2023. American Journal Of Economic And Management Business, 1278-1288.

Dwipartha, N. M. (-). Pengaruh Faktor Ekonomi Makro Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. -, 226-248.

Jorden, Kurniawan, & Antonius Juniarto. (2022). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Audit Dan Perpajakan, 94-108.

Lau, E. A. (2022). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Suatu Perusahaan Sebuah Kajian Pustaka. Jurnal Exchall, 100 - 112.

Muhibah. (2020). Pengaruh Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Pt. Adaro Energy, Tbk. . Akmen, 270-280.

Nastiti, R. D., & Andayani. (2016). Pengaruh Struktur Aset, Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 1-17.

Prabowo, B., Alean Kistiani Hegy Suryana, & Milkasusanatheorupun. (2022). Pengaruh Der, Dar, Lder Dan Ldar Terhadap Profitabilitas Roe Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2019. Ekobis: Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi , 16-24.

Ramadhani, I., & Rachma Zannati. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas Terhadap Harga Saham. Jurnal Manajemen Strategi Dan Aplikasi Bisnis, 59-68.

Sapitri, B. A., & Siti Aisyah Hidayati. (2025). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Pada Idx30 Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023). Journal Unram, 1-8.

Seventeen, W. L., & Seftya Dwi Shinta . (2021). “Pengaruh Economic Value Added Dan Return On Equity (Roe) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Investasi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2019. Jurnal Akuntansi Unihaz -Jaz, 138-146.

Tuda, S., & Daniel Nemba Dambe. (2023). Analisis Struktur Modal Dengan Rasio Solvabilitas Pada Pt Mustika Ratu Tbk. Jurnal Ulet, 83-100.